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———訪長盛債券基金經(jīng)理王茜
□本報(bào)記者 王文清
“如果說最成功的地方，那就是我管的這只基金成立以來還沒有虧過錢”，這是今年中國人氣最高的債券基金經(jīng)理王茜的驕傲。她在接受《上海證券報(bào)》記者專訪的時(shí)候坦陳，今年即使是安全系數(shù)較高的債券基金也會面臨著較大的收益不確定性。她認(rèn)為今年基金投資將是一個在風(fēng)險(xiǎn)控制前提下追求回報(bào)的過程，能否控制好風(fēng)險(xiǎn)并把握住個別突如其來的機(jī)會將成為今年基金經(jīng)理成敗的關(guān)鍵。
王茜認(rèn)為2007年債券市場的預(yù)期不能定得太高，應(yīng)以獲得穩(wěn)定的利息收入為主，同時(shí)通過債券本身杠桿融資的功能參與一些比較穩(wěn)健的低風(fēng)險(xiǎn)品種，如部分一級市場的新股申購和增發(fā)的機(jī)會，這是債券基金獲得超額收益的主要來源。她認(rèn)為，今年和去年主要的差異是今年的投資機(jī)會不像去年那么確定的，今年可能是一個波動前進(jìn)的過程，是一個風(fēng)險(xiǎn)控制前提下的不斷提高資產(chǎn)回報(bào)率的過程。通過合理的資產(chǎn)配置，提高基金資產(chǎn)配置效率，然后通過對市場時(shí)點(diǎn)的一些個別機(jī)會的把握創(chuàng)造價(jià)值。
去年長盛債券基金取得超過30％的收益率當(dāng)中，債券資產(chǎn)的回報(bào)大約在4％左右，股票的投資收益在16％左右，還有7％左右是新股申購收益，8％的收益來自于可轉(zhuǎn)債，可以看出不超過33％上限的權(quán)益類資產(chǎn)和新股申購為基金帶來了主要的收益。王茜介紹，去年長盛債券基金能夠取得超預(yù)期的良好收益，關(guān)鍵在于上半年果斷增加權(quán)益類資產(chǎn)的配比，并且?guī)缀跞孔プ×艘患壥袌鲂鹿缮曩徍驮霭l(fā)的機(jī)會，同時(shí)在轉(zhuǎn)債方面也取得了較高的收益，抓住了南山轉(zhuǎn)債、絲綢轉(zhuǎn)債等機(jī)會；在債券資產(chǎn)方面，去年年初下調(diào)了整個債券組合的久期并抓住了3月前的一波上漲行情。
面對今年的市場，王茜在長盛債券基金上的運(yùn)作思路是確保債券穩(wěn)定增值的前提下，審慎參與權(quán)益類資產(chǎn)。她認(rèn)為與去年相比，權(quán)益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益的配比情況的優(yōu)勢已經(jīng)不再突出，作為債券基金，今年要做的是首先必須把風(fēng)險(xiǎn)放在第一位，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配比，整體保持一個中等規(guī)模的水平，并根據(jù)對市場的波動，把握機(jī)會。
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