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最近幾個交易日，股市保持了連續(xù)小幅反彈的走勢。這種反彈有一個非常明顯的特點，就是指數(shù)漲得很慢，但大部分個股的走勢強于股指，熱點也很多。這說明“兩會”期間，各機構的動作不大，前期調整倉位的動作也有所收斂；市場的炒作以短線游資為主�！ �
目前政策面的動態(tài)相對偏暖，而周邊輿論還在炒作“舊聞”———關于“2·27”下跌的前因后果�！ �
A股的影響開始增大
國外關于前段時間A股大跌的評論，焦點無非集中于A股突然調整與全球股市下跌的關系。很多專家在討論日元加息、美國經(jīng)濟運行放緩、中國經(jīng)濟持續(xù)增長之間的種種影響與猜測。而國內輿論界的回應這一事件時，心態(tài)是復雜的：一方面盡量否認A股下跌導致了全球股市下跌，另一方面也對A股在國際市場中產生如此重要影響有一種莫名的自我滿足感�！ �
我能讀到一種信息，就是有很多人在看待中國資本市場時，自我意識在不自覺的膨脹。這種自我意識的膨脹也是伴隨著A股市場市值膨脹自然而然發(fā)生的。在開放和擴容并行的背景下，中國股市必然越來越多的與外界發(fā)生聯(lián)動關系。
在既有環(huán)境下去預測中國股市的選擇，我判斷只有一種選擇———繼續(xù)選擇一種膨脹式發(fā)展的道路。其實這個趨勢在2006年已經(jīng)出現(xiàn)，從市值規(guī)模的急劇擴大開始。這種市場規(guī)模的急劇擴大，并不完全是通過上漲完成的，至少有大部分市值是通過擴容以及超級大盤股登陸完成的。A股市場從一個倍受冷落的角落里站了出來，成為了一個急需向世界展現(xiàn)自己力量的角色。很多人到現(xiàn)在還沒有適應市場的這種角色轉換。這就是管理層對股市宏觀政策的重大轉折�！ �
新股發(fā)行不能急功近利
未來一段時間，只要現(xiàn)有的估值體系能保持相對穩(wěn)定，股市還會繼續(xù)保持市值快速膨脹的趨勢。因為改革進入到金融領域之后，資本市場的壯大是一個必須選擇的目標。對于股市來說，變數(shù)只取決于一個條件———資金面是否能承受。所以未來市場的資金供應還會是相對寬松的狀態(tài)，尤其是對外開放的程度與規(guī)模會不斷擴大�！ �
短線的“三千點困境”形成的原因，從市場層面上來看只在于一點：新擴容的市值起點成本太高！
最近上市的幾只指標股如中國人壽、中國平安、興業(yè)銀行等，其發(fā)行價就已超過了市場同類品種的定位，這種情況使股指失去了前期那種持續(xù)推動的力量。一級市場的過分高估固然在短期內能夠達到籌資利益最大化的效果，卻沒有給二級市場留下空間。而在膨脹狀態(tài)下的股市，是需要擴容品種不斷走強來保持穩(wěn)定運行的�！ �
新股，尤其是大盤新股，過于高調上市，短期內可以急速擴大A股市場的總市值規(guī)模，卻壓制了指數(shù)運行的空間。我覺得市場如果想取得一個相對長期的穩(wěn)定局面，就應該從目前這種急功近利的心態(tài)往后退一步，給未來留下一定的空間。
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