|
近來，股市震蕩，基金業(yè)績分化趨勢越來越明顯。面對日益加劇的基金業(yè)績分化，“基民”們該如何選擇？本文將給“基民”們一些建議，以解“分化”之惑
記者 吳玥
今年以來，股市改變?nèi)ツ陠芜吷蠞q的格局，進入了震蕩盤整行情，個人投資者的操作難度加大，機構(gòu)投資者同樣面臨挑戰(zhàn)。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2007年1月4日至3月9日，在2個月的時間內(nèi)，既有凈值漲幅超過40%的基金，也有收益為負的基金，同為專家理財?shù)幕�，在震蕩行情中投資收益差距之大令人咋舌。面對日益加劇的基金業(yè)績分化，無疑給基民帶來了選擇的煩惱，不少在去年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的基金，今年以來表現(xiàn)平平，甚至排名處于倒數(shù)的位置，基民究竟該以何種標準來選擇基金呢？
基金業(yè)績?yōu)槭裁捶只?/P>
截至3月9日，股票型基金中，漲幅第一的華夏大盤精選今年以來的凈值增長47%，與同類排名最后的泰達荷銀周期-0.79%的凈值增長相比，兩者相差達到47.79%。
同樣的情形也出現(xiàn)在混合型的基金中，排名第一的益民紅利成長與排名最后的富國天惠精選成長，凈值收益也相差27.74%。
大盤震蕩
股市突然大幅震蕩是基金業(yè)績發(fā)生分歧的直接誘因。
今年以來，指數(shù)區(qū)間震蕩取代了去年單邊上漲的格局。上證指數(shù)自1月4日以2728點開盤，至3月9日收盤時的2937點，僅上漲了209點，漲幅不超過10%。但在此期間，指數(shù)于2月4日最低下探到2541點，又于2月27日最高上摸至3049點，一高一低差距達508點，震幅近20%。
在此震蕩行情中，一些能夠把握住大盤調(diào)整節(jié)拍的基金取得了較好的收益，排名靠前的華夏大盤精選、華安宏利、光大保德信紅利等股票型基金，期間收益均超過30%，遠遠高于期間大盤指數(shù)的漲幅。而漲幅第一的華夏大盤精選更是以今年以來47%的凈值增長遙遙領(lǐng)先大盤漲幅。
而一些基金則在震蕩行情中表現(xiàn)差強人意，約有近30只證券投資基金期間凈值增長率低于大盤漲幅。甚至還有基金在大盤激烈震蕩下出現(xiàn)了虧損，如泰達荷銀周期期間凈值增長率為-0.79%。
熱點切換
熱點的快速切換也是導致基金業(yè)績分化的另一重要原因。
今年以來，大盤熱點頻繁切換，去年下半年風光無限的銀行、地產(chǎn)個股大幅回落，而券商股、有色金屬股則風生水起。能否及時把握住熱點的切換也直接導致了基金業(yè)績的高下。
如排名第一的華夏大盤精選基金，并不是單純投資大盤股，而是選擇不少業(yè)績發(fā)生拐點的偏門股，才在大震蕩市道中取得良好收益；而排名靠前的華富競爭力優(yōu)選基金，則因為把握住今年的券商股行情，而業(yè)績突飛猛進。而整體排名較差的泰達荷銀旗下基金，不少皆因為前期持續(xù)營銷后將新增資金大規(guī)模投入大盤股，而受累這波大盤股調(diào)整，業(yè)績差強人意。
規(guī)模因素
綜觀排名靠前的幾只證券投資基金，不難發(fā)現(xiàn)，其規(guī)模均相對較小。如光大保德信紅利、益民紅利成長、金鷹優(yōu)選、巨田基礎(chǔ)行業(yè)、長信增利動態(tài)策略、天治核心、中郵核心優(yōu)選、中海優(yōu)質(zhì)成長等業(yè)績排名靠前的基金，均規(guī)模僅為幾十億，有些更是小至幾億，與目前發(fā)行動輒百億的大基金相比，可謂天差地別。
在大盤震蕩格局中，小規(guī)�；鹉軌蛲ㄟ^迅速的加減倉位來應對大盤的上漲或下調(diào)，而大規(guī)�；鹆鲃有韵鄬^弱，且加減倉成本也較大，相比小基金就吃虧不少。
不少基金公司從投資角度考慮，也已不再片面追求旗下基金規(guī)模的增長，如華夏大盤精選、上投摩根中國優(yōu)勢、上投摩根阿爾法等基金，都為了控制規(guī)模而限制申購。
華夏基金相關(guān)人士表示，綜合上述幾大因素，過去依托大勢、利用資金優(yōu)勢集中持股等造成基金齊漲的條件，在今年的市場行情中已不復存在。隨著機構(gòu)投資者的不斷壯大，過去機構(gòu)與散戶博弈的格局已演變?yōu)闄C構(gòu)與機構(gòu)之間的博弈。
在這場博弈中，只有那些能夠經(jīng)得住市場考驗，能夠準確判斷市場發(fā)展趨勢、熱點演變的優(yōu)秀基金才能脫穎而出，最終為持有人獲取超額收益。
擇“基”要點
風險收益比
面對基金業(yè)績的分化加劇，基民的擇基也加大了難度，基民該從哪些角度出發(fā)來選擇基金呢？
首先，基民在選擇基金時應考慮個人的實際情況，切勿盲目跟從基金業(yè)績排名。在看到基金投資帶來收益的同時，也應正確估計基金投資的風險，基金的種類以及風險水平各不相同，只有適合自己投資的基金才是好基金。
在具體品種選擇上，不妨參考晨星公司、理柏公司等國際知名評級公司的評級排名，綜合考量基金內(nèi)在價值的投資風格、風險特征、基金經(jīng)理職業(yè)素質(zhì)等因素，根據(jù)基金投資風險而評定的投資業(yè)績排名，進行理性的選擇。
統(tǒng)計顯示，從年初以來市場連續(xù)兩次快速下跌，對比業(yè)績漲幅居前十名與后十名的基金，可以發(fā)現(xiàn)業(yè)績居前的基金普遍去年四季度倉位水平高于居后的基金。這批基金在獲取高收益的同時，也有效控制了證券市場調(diào)整的風險。
根據(jù)上周的理柏公司最新評級排名，諸如華夏大盤精選等近期業(yè)績表現(xiàn)良好的基金都與其評級相符；而充分考慮市場風險的前提下，保本能力較強的景順長城內(nèi)需增長、銀華-道瓊斯88等基金同樣值得基民關(guān)注。
品牌新基金
在一般市場情況下，老基金相比于新基金來說，具有過往投資業(yè)績的參考，穩(wěn)定的投資風格和投資表現(xiàn)才是值得選擇的根本依據(jù)。那么對于沒有任何過往業(yè)績可供參考的新基金，基民是否只能放棄認購呢？
即將推出富蘭克林國海潛力組合基金的國海富蘭克林基金投資總監(jiān)張惟閔表示，對于廣大投資人而言，無論選擇老基金還是新基金，選擇基金首先是選擇好的基金公司和具有良好投資能力的投研團隊。
好的基金公司是基金投資良好信譽的保證，這樣，基民們才能放心把錢交給基金公司管理；好的投資團隊也是基民們進行基金長期投資的保證，只有具備良好投資能力的團隊，才能為基金穩(wěn)定的投資風格和業(yè)績表現(xiàn)提供保障。
此外，近期市場震蕩加劇，多空雙方分歧也加大，一些老基金在去年已經(jīng)積累了較大的凈值漲幅，面臨市場波動，投資人的收益免不了遭受短期內(nèi)滯漲或縮水的境遇。而對于新基金而言，市場震蕩期恰恰是建倉的良好時機。加上新基金認購費也比老基金的申購費用便宜，投資成本的因素也會成為基民選購新基金的一個原因。
鏈接
選基金有標準
可以說，過去依托大勢、利用資金優(yōu)勢集中持股等造成基金齊漲的條件，在今年的市場行情中已不復存在。只有那些能夠經(jīng)得住市場考驗，能夠準確判斷市場發(fā)展趨勢、熱點演變的優(yōu)秀基金才能在今年的市場中脫穎而出。
面對開放式基金業(yè)績分化，投資者該如何選擇？業(yè)內(nèi)人士表示，首先選擇運作規(guī)范、持續(xù)業(yè)績優(yōu)秀的基金公司；然后，根據(jù)自己的風險承受能力、資金特性等選擇其旗下適合自己的基金。
考察基金公司的運作情況，可通過公開信息進行了解，第三方的專業(yè)評價可作為重要參考�？礃I(yè)績，兩個月、三個月的短期業(yè)績難以說明問題，長期業(yè)績方能反映基金公司的真正實力。
在選擇基金投資時不要片面強調(diào)“凈值歸一、連續(xù)分紅、短線操作”等錯誤理念，目光需放到考量基金的投資風格、風險特征、職業(yè)經(jīng)理素質(zhì)、基金規(guī)模、交易成本等內(nèi)在因素上來。當前進行二次組合也不失為一個好的投資策略。 |
