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申銀萬國 黃瑋
管理層暫停審批基金發(fā)行近2個(gè)月的時(shí)間，在春節(jié)長假后，新基金發(fā)行又重新啟動(dòng)。
保守統(tǒng)計(jì)，3月份成立的基金規(guī)模將突破700億，成為歷史上單月募集資金規(guī)模最高。其中，建信優(yōu)化配置和信達(dá)澳銀成長規(guī)模為180億，而中海能源策略和匯添富成長焦點(diǎn)已經(jīng)公告募集規(guī)模均接近100億；華富成長趨勢正在發(fā)行，預(yù)計(jì)規(guī)模將接近90億；即將發(fā)行的富蘭克林國海潛力和招商核心價(jià)值也將帶來巨額增量資金；另外，基金久富封轉(zhuǎn)開帶來的認(rèn)購資金為79億。
新一輪基金發(fā)行仍然受到投資者的熱捧，這從發(fā)行時(shí)間超短就可見一斑。
為了控制基金規(guī)模，基金公司都實(shí)行了限量發(fā)行的政策。2月26日，建信基金公司旗下的建信優(yōu)化配置基金火爆發(fā)行，僅用了不到一個(gè)上午的時(shí)間就緊急叫停，甚至不少營業(yè)場所不到1小時(shí)就將配額銷售一空，最終發(fā)行規(guī)模96.59億份；3月5日，信達(dá)澳銀基金公司發(fā)行的第一只基金信達(dá)澳銀領(lǐng)先成長，也僅僅用了不到一天的時(shí)間就募集了83.34億份；而緊隨其后發(fā)行的匯添富成長焦點(diǎn)、中海能源策略都在短短一天內(nèi)就因認(rèn)購踴躍而提前完成發(fā)售。
牛市帶動(dòng)基金超前膨脹
在A股大幅上漲，基金投資回報(bào)豐厚的誘惑下，2006年下半年基金規(guī)模迅速膨脹。2006年下半年新發(fā)基金一共為54只，募集規(guī)模2770.81億元。其中股票型基金33只，募集規(guī)模1601.1億份；平衡型基金15只，募集規(guī)模超過1000億；而貨幣型基金和債券基金僅為8只，募集規(guī)模僅為146.02億元。而在大量的股票型基金和平衡型建倉效應(yīng)下，進(jìn)一步推高股市，為投資者帶來了可觀的投資收益，進(jìn)一步吸引投資者的進(jìn)入，從而形成一個(gè)正循環(huán)。
這在去年的11月和12月尤為明顯，11月和12月成立的基金規(guī)模為分別為645億和695億，且無一例外的均為以股票投資為主的股票型基金和平衡型基金。相應(yīng)的，上證A股指數(shù)(3087.031,33.45,1.10%)大量資金推動(dòng)下，也從10月底的1838點(diǎn)上升至2675點(diǎn)，短短兩個(gè)月內(nèi)上漲了45.6%。
多種因素刺激認(rèn)購熱情
首先，春節(jié)中牛市信息的廣泛交流，吸引大批新資金入市。不少投資者在得知買基金能夠獲得1倍以上的年投資收益后，而1年期定期存款卻只能獲得不到3%的投資收益。對比之下，購買基金的沖動(dòng)油然盟生。股性最強(qiáng)的平衡型基金和股票型基金在2006年平均漲幅均超過1倍，自然就成了他們的首選。
其次，管理層對新發(fā)基金發(fā)行節(jié)奏的放緩，尤其是暫停將近2個(gè)月左右的新基金審批，使得新基金理所當(dāng)然的成為稀缺品種，這也是導(dǎo)致投資者瘋狂搶購的一個(gè)重要原因。
新基金受到投資者熱捧的另外一個(gè)重要原因還在于投資者存在一些認(rèn)識誤區(qū)。有些投資者認(rèn)為買新基金就如同買新股，買到后就能夠出現(xiàn)“暴漲”；還有些投資者喜歡低價(jià)基金，認(rèn)為1元面值的基金相比高價(jià)基金，上漲空間更大。
短期內(nèi)，績優(yōu)基金公司旗下的新發(fā)基金依然將獲得投資者青睞；而長期內(nèi)，在投資者對基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)得到充分了解后，不同類型的基金品種都將有自己的發(fā)展空間，歷史業(yè)績突出的“品牌”老基金也將被投資者追逐，新基金“搶購熱潮”將逐漸降溫。
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